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LPR連續14個月保持不變
發布時間:2021-06-22 09:48:22     瀏覽次數:
  6月21日,全國銀行間同業拆借中心公布貸款市場報價利率(LPR)報價:1年期品種報3.85%,5年期以上品種報4.65%,兩項貸款市場報價利率均連續14個月保持不變。
    本月LPR保持不變,符合市場預期。從經濟復蘇進程上看,民生銀行首席研究員溫彬表示,近期我國經濟復蘇整體向好,5月工業生產繼續修復,但兩年平均增長率較4月小幅回落。受海外經濟加快復蘇的影響,需求端的制造業投資兩年平均增速轉正。線下消費、旅游等消費需求增加,帶動社會消費品零售總額兩年平均增長加快。但也要看到,小型企業復蘇基礎仍不牢固,經濟恢復中的不平衡、不協調因素增多,經濟復蘇放緩的壓力有所增加,需要貨幣政策和利率水平保持穩定,對復蘇給予支持。
    MLF利率維持不變
    貨幣政策堅持穩字當頭
    “LPR保持不變,反映目前市場信貸市場供需雙方繼續處于相對舒適區間。”宏觀分析師周茂華表示,從公布的5月信貸數據看,企業信貸需求仍保持旺盛,貨幣信貸環境保持合理適度。
    6月15日,央行等量續做1年期中期借貸便利(MLF),招標利率為2.95%,與上月持平。這意味著6月LPR報價的參考基礎未發生變化。在影響LPR報價加點的銀行邊際資金成本方面,東方金誠首席宏觀分析師王青表示,盡管進入6月以來,以DR007為代表的短期市場利率中樞有所抬升,但并未改變3月以來整體運行于短期政策利率(央行7天期逆回購利率)下方的局面。與此同時,前期銀行同業存單發行利率穩中有降,結構性存款到期收益率持續下行,這在很大程度上緩解了近期銀行存款成本上行的壓力。綜合以上,近期銀行平均邊際資金成本基本穩定,報價行缺乏調整6月LPR報價加點的動力。
    年初以來,LPR報價持續不變,王青表示,這源于政策利率的穩定,銀行邊際資金成本變化不大;同時,這也在很大程度上體現了近期宏觀經濟運行在管理層認可的修復軌道。考慮到當前小微企業經營壓力較大,消費復蘇相對較緩,經濟修復存在不平衡、不穩固特征,仍需宏觀政策提供必要的支持力度。因此,盡管近兩個月生產價格指數(PPI)同比大幅沖高,但包括LPR報價在內的重要市場利率保持基本穩定,貨幣政策堅持穩字當頭的基調。
    存款利率自律上限確定方式調整
    “劍指”降成本
    “考慮到目前中小微企業復蘇過程中還存在一定困難,因此,預計貨幣政策將繼續通過多種方式,加大對實體經濟的支持力度,并引導融資成本下降。”溫彬說。
    6月21日,市場利率定價自律機制(以下簡稱“利率自律機制”)優化了存款利率自律上限的確定方式,將原由存款基準利率一定倍數形成的存款利率自律上限,改為在存款基準利率基礎上加上一定基點確定。
    此前,按照存款基準利率倍數確定的利率上限,存在明顯杠桿效應。由于長期存款基準利率較高,執行利率也明顯偏高,扭曲了存款的期限結構。特別是個別金融機構利用長期存款利率較高的問題,通過多種不規范的所謂“創新”產品吸收長期存款。其他銀行為穩定存款來源,被動抬高存款利率攬儲,推升整體負債成本,出現了存款市場由壞銀行定價的問題,不利于存款市場有序競爭。
    市場利率定價自律機制的提出,優化了存款利率自律上限確定方式有利于提高商業銀行存款利率自主定價的自由度和精準度,促進了行業有序競爭,推動了存款利率定價市場化。
    “重要的是,與之前的存款利率上限相比,此次調整后,除部分銀行機構短期存款利率上限略有提高外,主要銀行各類期限存款利率上限均較此前有所下降。”王青認為,這將有效遏制銀行存款成本上升的勢頭,有助于緩解銀行凈息差收窄壓力。
    溫彬表示,存款利率自律上限確定方式調整,整體上看,有利于降低負債成本,從而提升為實體經濟降成本的空間。
 
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